全球制造業(yè)比金融業(yè)的寒冷更嚴(yán)酷？是的。

    12月3日，美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)（ISM）公布的制造業(yè)指數(shù)11月滑落到49.5，10月份為51.7。這表明，美國(guó)制造業(yè)還在萎縮，并已經(jīng)呈現(xiàn)出2009年7月經(jīng)濟(jì)大衰退結(jié)束以來(lái)最疲弱狀態(tài)。從媒體報(bào)道看，大多數(shù)人認(rèn)為，制造業(yè)這樣的萎縮是因?yàn)槊绹?guó)企業(yè)擔(dān)心"財(cái)政懸崖"，從而削減機(jī)器設(shè)備采購(gòu)和人力聘用所致，但在我看，制造業(yè)萎縮的狀況從金融危機(jī)開(kāi)始到現(xiàn)在從未停止，而且越演越烈。

    比較麻煩的是，歐洲制造業(yè)不是主權(quán)債務(wù)危機(jī)國(guó)家的個(gè)別現(xiàn)象，而是十分普遍的。就連十分強(qiáng)健的制造業(yè)大國(guó)--德國(guó)也顯得十分疲憊。所以，問(wèn)題遠(yuǎn)比我們想象的更加嚴(yán)重。我們必須意識(shí)到，制造業(yè)是經(jīng)濟(jì)的根本，如此疲弱的市場(chǎng)表現(xiàn)，比我們看到的金融危機(jī)更可怕。因?yàn)樗馕吨喝蚪?jīng)濟(jì)大蕭條。

    深入研究金融危機(jī)的歷史，我們經(jīng)常提及的股市泡沫、房地產(chǎn)泡沫、貨幣泡沫等金融方向的虛弱其實(shí)都是表象，而其實(shí)質(zhì)，無(wú)一例外的都是實(shí)體經(jīng)濟(jì)泡沫，制造業(yè)泡沫。包括1929年的那場(chǎng)危機(jī)，其實(shí)質(zhì)就是：美國(guó)依據(jù)"一戰(zhàn)"建立起來(lái)的制造業(yè)產(chǎn)能，戰(zhàn)后得不到消化，當(dāng)歐洲減少購(gòu)買(mǎi)美國(guó)商品時(shí)，美國(guó)的制造業(yè)泡沫突然破滅了。

    典型案例是，當(dāng)年的美國(guó)實(shí)施了非常重要的"道維斯計(jì)劃"。表面上是為英法順利償還美國(guó)的戰(zhàn)爭(zhēng)債務(wù)，而其實(shí)質(zhì)也維系了美國(guó)制造業(yè)戰(zhàn)后已經(jīng)過(guò)剩的產(chǎn)能。美國(guó)借錢(qián)款給德國(guó)支付英法戰(zhàn)爭(zhēng)賠款，這使得英法有錢(qián)償還戰(zhàn)爭(zhēng)債務(wù)，并繼續(xù)進(jìn)口美國(guó)物資，用于英法重建。

    但是，這樣的債務(wù)必定加速德國(guó)財(cái)政潰爛，通脹高企，也迫使德國(guó)拒絕戰(zhàn)爭(zhēng)賠款，希特勒就是高喊著"拒絕戰(zhàn)爭(zhēng)賠款"的口號(hào)走上德國(guó)政壇的。當(dāng)?shù)聡?guó)經(jīng)濟(jì)徹底崩潰、減少賠款之時(shí)，英法無(wú)力購(gòu)買(mǎi)美國(guó)商品，結(jié)果是美國(guó)制造業(yè)崩盤(pán)。

    制造業(yè)崩盤(pán)，股市當(dāng)然暴跌，失業(yè)當(dāng)然暴漲，這才是1929年真正的歷史事實(shí)。之所以提出這樣一段歷史事實(shí)，原因是要提醒中國(guó)，如今全世界制造業(yè)萎縮無(wú)不源自2008年之前西方世界消費(fèi)泡沫的破滅。而中國(guó)如果不能加速傳統(tǒng)制造業(yè)的兼并重組，制造業(yè)危機(jī)恐怕就在我們的眼前。

    第一，中國(guó)的制造業(yè)產(chǎn)能之所以過(guò)剩，其實(shí)是全球經(jīng)濟(jì)一體化、全球化產(chǎn)業(yè)分工前提下，西方人的消費(fèi)泡沫導(dǎo)致中國(guó)的消費(fèi)品制造泡沫，西方消費(fèi)泡沫破滅，中國(guó)消費(fèi)品產(chǎn)能必然過(guò)剩。

    第二，我們沒(méi)有能力實(shí)施中國(guó)的"道維斯計(jì)劃"，所以產(chǎn)能無(wú)以釋放，而用貨幣緊縮等總量政策壓制，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能會(huì)急速萎縮、過(guò)度萎縮，加之國(guó)際強(qiáng)大投機(jī)勢(shì)力的作用，必定導(dǎo)致中國(guó)的制造業(yè)危機(jī)。

    第三，股市現(xiàn)狀或許恰恰反應(yīng)了這樣一種預(yù)期，今年三季度制造業(yè)上市公司的財(cái)務(wù)安全指標(biāo)已經(jīng)嚴(yán)重惡化，這都顯示了問(wèn)題已經(jīng)到了非解決不可的程度。

    我們別無(wú)選擇。大規(guī)模展開(kāi)傳統(tǒng)制造業(yè)的兼并重組已經(jīng)刻不容緩，而有序的兼并重組才可以使傳統(tǒng)制造業(yè)優(yōu)勝劣汰，收縮有度，才會(huì)使傳統(tǒng)制造業(yè)的資本價(jià)值得到大幅提升。同時(shí)，大規(guī)模的傳統(tǒng)制造業(yè)兼并重組會(huì)強(qiáng)有力地活躍股市，為傳統(tǒng)制造業(yè)做強(qiáng)奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

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